澳门银河游戏app平台在世界前100名PCB企业中位列第58位-银河电子app送彩金(中国)官方网站-登录入口
发布日期:2025-10-15 12:03    点击次数:140

小序:

“ 红板科技二度冲击IPO,其稳步增长的营收背后,潜伏着价钱策略、研发参加与公司处分等多重待解之题。”

2025年6月,上海证券走动所受理了江西红板科技股份有限公司(下称“红板科技”)的主板IPO苦求。这家树立于2005年的印制电路板(PCB)企业,专注于中高端家具研发分娩,业务粉饰破费电子、汽车电子等多个领域,客户名单中不乏OPPO、vivo、华为等闻明品牌。

回溯其本钱征途,红板科技的上市之路并非坦途。2021年11月,公司曾与招商证券坚毅勾通合同并完成备案,却最终摈弃了上市接洽。如今二次出发,其2024年27.02亿元的营收领域虽较2022年的22.05亿元稳步增长,但细究中枢财务接洽与公司处分结构,仍有多重挑战回绝冷落。

“以价换量”策略下的利润波动

算作世界前十大智高手机品牌中8家的HDI主板供应商,红板科技2024年委用手机HDI主板1.54亿件,该家具孝顺了60.13%的营收,是当之无愧的中枢业务。然而,这份收货单的背后,是纠合两年的价钱下行——2023年HDI板单价同比下跌19.94%,2024年再降5.26%,两年累计降幅超25%。

与之相对应的是净利润的剧烈波动。2022年至2024年,公司归母净利润离别为1.41亿元、1.05亿元、2.14亿元,2023年同比降幅达25.53%,2024年又杀青103.8%的反弹。这种“V型回转”与家具均价变动高度琢磨:2023年公司举座家具均价下跌10.57%,毛利率从13.28%降至11.04%;2024年均价降幅收窄至1.94%,毛利率回升至13.98%。

值得精明的是,新投产的载板工场仍处产能爬坡期,2023年因固定成本高企导致毛利率为负,进一步加重了利润压力。在PCB行业举座产能实足的布景下,“以价换量”的可捏续性正濒临训练。

研发参加不及与行业竞争压力

在竞争横蛮的PCB阛阓,红板科技的行业地位并不超过。2024年,其在中国PCB行业详细百强中排行第35位,在世界前100名PCB企业中位列第58位。更值得护理的是,公司研发参加纠合三年低于行业平均水平。

2022年至2024年,红板科技研发用度离别为1.01亿元、1.10亿元、1.25亿元,研发用度率为4.56%、4.69%、4.63%;而同期行业平均研发用度为3.31亿元、3.29亿元、3.77亿元,研发用度率为4.71%、5.00%、4.92%。不论是实足金额仍是相对比例,红板科技的研发参加都存在明显差距。

与此同期,公司应收账款领域逐年扩大。论说期各期末,应收账款账面价值从5.91亿元增至8.73亿元,占交易收入的比例从28.21%升至34.00%,且坏账准备计提比例高于同业均值,反应出在阛阓竞争中,公司信用计谋可能濒临更大压力。

家眷控股麇集与关联走动隐忧

股权结构方面,红板科技呈现出典型的家眷规矩特征。通过股权穿透可知,叶森然迂还规矩公司95.12%的股份,其家眷成员喻红棉、叶颖强、邢春苗等共计盘曲捏股0.8%,叶氏家眷总规矩权超95%。即便完成IPO,家眷捏股比例仍将达71.34%,这种“一股独大”的结构激励了阛阓对公司处分孤独性的护理。

2022年至2023年,公司累计分成1.38亿元,按照捏股比例,绝大部分流入实控东说念主家眷。此外,公司存在多项关联走动:子公司向叶森然家眷规矩的企业租借房产,三年累计支付房钱446.4万港元;向关联方采购住宿餐饮处事,累计金额537.47万元。尽管这些走动占交易成本的比例不及0.1%,但由于走动敌手为实控东说念主关联方,仍存在潜在的利益运输风险。

(请示:履行来自:红板科技招股书、红板科技官网。文中不雅点仅供参考、不算作投资提出。)

尾声:

“ 从行业发展趋势看,PCB行业麇集度正在擢升,头部企业凭借领域与技艺上风捏续扩大阛阓份额。红板科技若念念在本钱阛阓取得认同,不仅需要雄重利润证据澳门银河游戏app平台,更需在研发参加、公司处分等方面补都短板。二次闯关IPO的征途,既是对企业实力的考研,亦然其迈向步调化发展的紧迫机会。”





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